金刚线、有机硅蓄势待发，恒星科技获机构密集调研

１２月１５日，恒星科技（００２１３２．ＳＺ）披露的投资者关系活动公告显示，公司近日接受投资者线上调研，公司董事兼副总经理李明、副总经理兼董事会秘书张召平等出席调研活动，华夏基金、银华基金、交银施罗德基金等８家机构参会。据统计，今年公司公告披露的投资者交流活动共有１２次，其中第四季度便高达５次，累计接待来访机构接近５０家。

机构活动通常是判断市场的重要风向标，一家企业的调研机构猛增，往往预示着其未来有望迎来基本面反转或边际改善。调研纪要显示，恒星科技“年产１０００万ＫＭ超精细金刚线改扩建项目”和“年产３０００万KM超精细金刚线项目”正按计划推进中；“年产１２万吨高性能有机硅聚合物项目”正在向相关部门备案，待备案通过后即可投料试生产。

金刚线产能大幅扩张

光伏新装机夯实出货量预期

金属制品业务是恒星科技的传统核心业务，今年上半年该业务实现营收１５．７７ 亿元，同比增长２６．６％，总营收占比达９３％。产品端，公司拥有应用于电力电缆、特高压工程的镀锌钢丝、镀锌钢绞线，应用于高速铁路等基建设施的预应力钢绞线，应用于汽车领域的子午轮胎用钢帘线，以及涉及光伏领域的太阳能硅片切割用金刚线等。

据了解，恒星科技是行业内唯一具有全产业链技术的金刚线的企业，拥有专业的金刚线产品研发团队，并长期专注于新产品、新技术及新工艺的研发。同时，公司可依据客户要求提供相应的产品，针对不同客户不同机台提供量身定做的线锯产品。

目前恒星科技的金刚线月产能已稳定在１００万公里以上，出货量居于行业前列。公司于２０２１年８月和１１月分别公告投资建设“年产１０００万ＫＭ超精细金刚线改扩建项目”和“年产３０００万KM超精细金刚线项目”，前一个项目如今已接近尾声，后一个项目仍在建设中。届时若能顺利投产，公司累计可实现金刚线年产能４６００万公里。

行业层面看，双碳政策支持叠加平价上网时代来临，光伏新装机量预期提升，奠定公司产品空间。中国光伏行业协会预测，在国内光伏发电项目储备的推动下，２０２２年光伏新增装机可增至７５ ＧＷ以上，较２０２１年的预测值增长约３６％~６７％。华鑫证券在研究报告中指出，预计公司今年金刚线出货量将超过７００万公里，明年有望达３０００万公里。从盈利能力来看，扩产之后公司金刚线业务毛利率将迅速提升，盈利能力明显改善。随着新型线机的使用，预计未来有望进一步优化毛利率。

有机硅投产在即

双主业蓄势待发

在系列调研活动中，有机硅项目的进展是机构关注的重点。恒星科技表示，“年产１２万吨高性能有机硅聚合物项目”的建设工作已基本完成，环评、安评、能评等前置手续已全部完成，现正在办理安全试生产备案手续，待办理完成后将尽快投料进行试运行。目前公司已启动投料前的准备工作，以期该项目尽快投入试产工作。后期随着有机硅的投产，公司将形成以金属制品及化工新材料为主的双主业发展格局。

据介绍，有机硅作为一种高性能材料，具备耐高低温、电气绝缘、耐氧化稳定性、难燃、耐腐蚀、无毒无味以及生理惰性等优异特性。应用场景相当广泛，不仅适用于建筑、汽车、纺织、电子电气等传统领域，也可不断开发出高端性能产品，满足新能源、节能环保、医药医疗、先进装备制造等前沿科技领域的独特需求，被誉为“工业味精”、“工业维生素”和“工业催化剂”等。根据Ｍａｒｋｅｔｓ预测，２０１７~２０２２年世界有机硅市场将保持年均５．８５％的增速，市场规模将于２０２２年达到１８８．７亿美元。欧美日等发达区域的人均消费量都已经接近２千克，中国等新兴国家目前人均消费量还不到１千克。未来随着经济的发展，新兴区域有机硅市场需求潜力极大，中国和其他亚洲国家都将成为主要的有机硅需求增长区域。

恒星科技表示，国内有机硅行业经过十多年的发展，生产设备、工艺和技术日臻成熟完善，公司具备后发优势。项目选址于鄂尔多斯市达拉特旗达拉特经济开发区，园区内拥有充裕的水、电、蒸汽等生产资料，以及丰富的甲醇和盐酸等资源，可就近取材，具有原材料成本优势。鄂尔多斯市达拉特旗是包头一西安２１０国道和包神铁路线的必经之地，临近包神铁路、包东高速公路，距包头机场２５公里左右，距内陆开放口岸二连浩特市６００公里左右，产品及原料运输可以通过汽车、火车直接输送，交通运输条件便利。